El dinero: funciones, demanda y tipo de interés — Cuerpo Técnico de Hacienda
Test de 31 preguntas con explicaciones justificadas.
Pregunta 1: ¿Cuál de las siguientes es una función esencial del dinero según la teoría económica aceptada?
- A) Ser un activo de alto riesgo.
- B) Generar rentas por sí mismo de forma automática.
- C) Servir como unidad de cuenta, medio de pago y depósito de valor.
- D) Estar respaldado obligatoriamente por metales preciosos.
La teoría económica reconoce tres funciones esenciales del dinero: unidad de cuenta, medio de pago y depósito de valor. No existe una ley específica que las defina, siendo un concepto doctrinal y económico fundamental.
Pregunta 2: Según el artículo 128.2 de la Constitución Española, ¿a quién corresponde la competencia en materia de emisión de moneda?
- A) Al Gobierno de la Nación.
- B) Al Estado, conforme a lo que permitan las leyes.
- C) Al Banco de España de forma exclusiva.
- D) A las instituciones de la Unión Europea.
El Art. 128.2 CE establece que 'se reconoce la iniciativa pública en la actividad económica. Mediante ley se podrá reservar al sector público recursos o servicios esenciales, especialmente en caso de monopolio, y asimismo acordar la intervención de empresas cuando así lo exigiere el interés general'. La emisión de moneda es una competencia del Estado, aunque en el marco de la UE y del Eurosistema, está delegada en el BCE.
Pregunta 3: En el contexto del Eurosistema, la política monetaria única es decidida por:
- A) El Consejo de Gobierno del Banco de España.
- B) El Comité Ejecutivo del Banco Central Europeo (BCE).
- C) El Eurogrupo.
- D) El Consejo de Gobierno del Banco Central Europeo (BCE).
El Art. 12.1 de los Estatutos del SEBC/BCE (Protocolo 4 anexo al TFUE) establece que 'El Consejo de Gobierno adoptará las orientaciones y tomará las decisiones necesarias para garantizar el cumplimiento de las funciones encomendadas al SEBC en virtud del Tratado y de los presentes Estatutos. El Consejo de Gobierno formulará la política monetaria de la Unión'.
Pregunta 4: La demanda de dinero por motivo precaución, en la teoría keynesiana, está principalmente influenciada por:
- A) El tipo de interés de mercado.
- B) El nivel de renta o riqueza de los individuos.
- C) Las expectativas sobre los tipos de interés futuros.
- D) La velocidad de circulación del dinero.
Según Keynes, la demanda por motivo precaución guarda una relación positiva con el nivel de renta, ya que a mayor renta, mayor es la necesidad de mantener saldos líquidos para hacer frente a imprevistos. Es un concepto económico, no recogido directamente en ley, pero aplicado en teoría monetaria.
Pregunta 5: ¿Qué representan los agregados monetarios M1, M2 y M3 en la definición del BCE?
- A) Diferentes medidas de la oferta monetaria, ordenadas de mayor a menor liquidez.
- B) Distintos tipos de base monetaria.
- C) Diferentes medidas de la oferta monetaria, ordenadas de menor a mayor liquidez.
- D) Clasificaciones de la deuda pública en función de su vencimiento.
El BCE define los agregados de mayor a menor liquidez: M1 incluye el efectivo en circulación y los depósitos a la vista; M2 añade a M1 los depósitos a plazo corto; M3 añade a M2 otros pasivos líquidos. Esta definición es operativa del BCE para la política monetaria.
Pregunta 6: El tipo de interés al que los bancos pueden obtener financiación a un día del Banco Central Europeo se denomina:
- A) Tipo de interés de los depósitos overnight.
- B) Tipo de interés de la facilidad marginal de crédito.
- C) Tipo de interés de la facilidad de depósito.
- D) Tipo de interés de las operaciones principales de financiación (TPF).
El Art. 18 de los Estatutos del SEBC/BCE regula las operaciones de crédito. La 'facilidad marginal de crédito' es un crédito overnight que las entidades pueden solicitar al banco central, y su tipo constituye el límite superior del corredor de tipos overnight.
Pregunta 7: Según la Ley de Autonomía del Banco de España (Ley 13/1994), ¿cuál de las siguientes NO es una función de esta institución?
- A) Poner en circulación la moneda metálica.
- B) Definir y ejecutar la política monetaria única de la zona del euro.
- C) Supervisar la solvencia y el cumplimiento de la normativa específica de las entidades de crédito.
- D) Custodiar y administrar las reservas de divisas y metales preciosos no transferidas al BCE.
El Art. 7 de la Ley 13/1994 enumera las funciones del Banco de España. La función de definir la política monetaria única corresponde al BCE (Art. 3 de los Estatutos del SEBC/BCE), aunque el Banco de España participa en su ejecución como parte del Eurosistema.
Pregunta 8: En la teoría cuantitativa del dinero (ecuación de intercambio de Fisher), un aumento en la oferta monetaria (M) con V e Y constantes conduce a:
- A) Un aumento proporcional del nivel de precios (P).
- B) Una disminución del nivel de precios (P).
- C) Un aumento de la producción real (Y).
- D) Una disminución de la velocidad de circulación (V).
La ecuación M*V = P*Y, con V e Y constantes, implica que un aumento en M se traduce en un aumento proporcional en P. Es un principio fundamental de la teoría cuantitativa clásica.
Pregunta 9: La preferencia por la liquidez keynesiana explica que la demanda de dinero para motivo especulación:
- A) Sea inversamente relacionada con el tipo de interés.
- B) Sea independiente del tipo de interés.
- C) Sea directamente relacionada con el tipo de interés.
- D) Dependa únicamente del nivel de renta.
Keynes argumentó que los agentes mantienen dinero para especular, esperando movimientos en el precio de los bonos. A tipos de interés bajos, la demanda por este motivo es alta porque se espera que suban (bajen los precios de los bonos), y viceversa, estableciendo una relación inversa.
Pregunta 10: El coeficiente de caja que las entidades de crédito deben mantener en el BCE está regulado por:
- A) La Ley de Presupuestos Generales del Estado.
- B) La Ley de Estabilidad Presupuestaria.
- C) El Reglamento (UE) 2021/378 del BCE sobre requisitos de reservas.
- D) El Código de Comercio.
Los requisitos de reservas (coeficiente de caja) son establecidos por el BCE para las entidades de crédito de la zona del euro. El marco legal actual está recogido en el Reglamento (UE) 2021/378 del BCE de 22 de enero de 2021.
Pregunta 11: Según el artículo 20 de los Estatutos del SEBC/BCE, el tipo de interés aplicable a las operaciones de política monetaria debe ser:
- A) Aprobado por el Consejo de la UE.
- B) Fijado por el Consejo de Gobierno del BCE.
- C) Propuesto por el Banco de España.
- D) Establecido por el Eurogrupo.
El Art. 20 de los Estatutos del SEBC/BCE establece que 'El Consejo de Gobierno podrá decidir que los bancos centrales nacionales cobren intereses y apliquen sanciones en caso de incumplimiento de las obligaciones de los sujetos a los requisitos de reservas'. La fijación de los tipos de interés de referencia es competencia del Consejo de Gobierno del BCE.
Pregunta 12: El concepto de 'dinero legal' en España comprende:
- A) Los billetes y monedas en euros de curso legal.
- B) Únicamente los billetes emitidos por el Banco de España.
- C) Los billetes y monedas en euros de curso legal, y las anotaciones en cuenta del Banco de España.
- D) Todos los activos financieros de alta liquidez, incluidos los pagarés de empresa.
Según el Art. 117 de la Ley 10/2014, de 26 de junio, de ordenación, supervisión y solvencia de entidades de crédito, se define dinero de curso legal. Los billetes y monedas en euros tienen curso legal en España en virtud del Reglamento (CE) 974/98 del Consejo.
Pregunta 13: El tipo de interés real se calcula como:
- A) El tipo de interés nominal menos el crecimiento del PIB.
- B) El tipo de interés nominal más la inflación esperada.
- C) El cociente entre el tipo de interés nominal y la inflación.
- D) El tipo de interés nominal menos la inflación esperada.
Por la ecuación de Fisher, el tipo de interés real aproximado es el tipo nominal menos la tasa de inflación (esperada). Es un concepto económico fundamental para la toma de decisiones de inversión y ahorro.
Pregunta 14: La 'base monetaria' está compuesta principalmente por:
- A) Los depósitos a plazo fijo en los bancos.
- B) Los créditos concedidos por el banco central a las entidades financieras.
- C) La suma de M1, M2 y M3.
- D) El efectivo en manos del público más las reservas de las entidades de crédito en el banco central.
La base monetaria (o dinero de alta potencia) es el pasivo monetario del banco central en circulación: efectivo en manos del público y reservas bancarias (obligatorias y voluntarias) depositadas en el banco central.
Pregunta 15: Según el Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE), el objetivo principal del Sistema Europeo de Bancos Centrales es:
- A) Mantener la estabilidad financiera de cada Estado miembro.
- B) Financiar los déficits públicos de los Estados miembros.
- C) Lograr el pleno empleo en la zona del euro.
- D) Apoyar las políticas económicas generales de la Unión para contribuir a la realización de sus objetivos.
El Art. 127.1 TFUE establece que 'El objetivo principal del Sistema Europeo de Bancos Centrales [...] será mantener la estabilidad de precios. Sin perjuicio del objetivo de la estabilidad de precios, el SEBC apoyará las políticas económicas generales en la Unión con el fin de contribuir a la realización de los objetivos de la Unión'.
Pregunta 16: En el modelo de demanda de dinero de Baumol-Tobin, la demanda de saldos reales para transacciones:
- A) Depende positivamente del tipo de interés y negativamente del coste de transacción.
- B) Depende solo de la inflación esperada.
- C) Es proporcional al nivel de renta e independiente del tipo de interés.
- D) Depende negativamente del tipo de interés y positivamente del nivel de renta.
El modelo de Baumol-Tobin formaliza la demanda de dinero para transacciones, derivando que depende positivamente de la renta (más transacciones) y negativamente del tipo de interés (coste de oportunidad de mantener dinero).
Pregunta 17: El artículo 104 del Tratado de Funcionamiento de la Unión Europea (TFUE) prohíbe:
- A) La concesión de créditos con tipos de interés preferenciales por parte del BCE a los Estados miembros.
- B) La emisión de deuda pública a más de un año de plazo.
- C) La financiación monetaria de los déficits públicos por parte del BCE o los bancos centrales nacionales.
- D) La participación del BCE en los mercados secundarios de deuda.
El Art. 123 TFUE (antes 104) establece la prohibición de la financiación monetaria: 'Quedan prohibidas la autorización de descubiertos o la concesión de cualquier otro tipo de créditos por el BCE o por los bancos centrales de los Estados miembros [...] a las administraciones públicas'.
Pregunta 18: La 'trampa de la liquidez' keynesiana se produce cuando:
- A) Los tipos de interés son muy altos y la demanda de dinero es infinita.
- B) Los tipos de interés son muy bajos y la demanda de dinero se hace infinitamente elástica.
- C) La oferta monetaria es contractiva y la velocidad de circulación aumenta.
- D) El banco central no puede controlar la base monetaria.
En la trampa de liquidez, los tipos de interés son tan bajos que todo el mundo espera que suban, por lo que la demanda de dinero para especulación se hace infinitamente elástica, y la política monetaria expansiva (aumentar M) es ineficaz para reducir más los tipos.
Pregunta 19: La Ley 46/1998, de 17 de diciembre, sobre introducción del euro, estableció que:
- A) El tipo de conversión del euro con el dólar sería fijado por el BCE.
- B) Las monedas y billetes en euros comenzarían a circular el 1 de enero de 1999.
- C) El Banco de España siguió siendo el emisor exclusivo de billetes en España.
- D) La peseta y el euro coexistieron como monedas de curso legal durante un periodo transitorio.
La Ley 46/1998, en su disposición transitoria única, estableció un periodo de doble circulación (1 enero a 30 junio 2002) durante el cual el euro y la peseta tuvieron curso legal, aunque los pagos en euros se liquidaban en pesetas a tipo fijo.
Pregunta 20: Según la teoría de los fondos prestables, un aumento del déficit público, manteniendo constante el ahorro privado, tiende a:
- A) Reducir los tipos de interés reales.
- B) No afectar a los tipos de interés reales.
- C) Aumentar los tipos de interés reales.
- D) Aumentar la oferta de fondos prestables.
Un mayor déficit público significa que el gobierno demanda más fondos prestables, desplazando la curva de demanda hacia la derecha. Con una oferta de ahorro privado constante, el equilibrio conduce a un tipo de interés real más alto.
Pregunta 21: El 'corredor' de tipos de interés overnight del Eurosistema está delimitado por:
- A) El tipo de las operaciones principales de financiación y el tipo de los depósitos overnight.
- B) El tipo de interés interbancario (EURIBOR) a un mes y a un año.
- C) El tipo de la facilidad marginal de crédito y el tipo de la facilidad de depósito.
- D) El tipo de referencia del BCE y el tipo de los bonos del Estado a 10 años.
El BCE utiliza un sistema de corredor: la facilidad marginal de crédito (límite superior) y la facilidad de depósito (límite inferior) acotan el tipo de interés overnight en el mercado interbancario. El tipo de las operaciones principales de financiación (TPF) suele situarse en el centro.
Pregunta 22: El 'efecto Fisher' postula que un aumento en la inflación esperada se refleja en:
- A) Un aumento del tipo de interés nominal.
- B) Un aumento del tipo de interés real.
- C) Una disminución del tipo de interés nominal.
- D) Una disminución de la demanda de dinero.
El efecto Fisher establece que el tipo de interés nominal se ajusta para incorporar la inflación esperada, manteniendo constante el tipo de interés real (i ≈ r + πe). Por tanto, un aumento de πe lleva a un aumento de i.
Pregunta 23: Según el artículo 65 de la Ley 10/2014, de ordenación, supervisión y solvencia de entidades de crédito, las entidades deben mantener:
- A) Un coeficiente de liquidez que garantice recursos estables.
- B) Un coeficiente de caja en efectivo en sus cajas fuertes.
- C) Un ratio de solvencia basado en capitales propios.
- D) Una reserva legal del 20% de los beneficios.
El Art. 65 de la Ley 10/2014 establece la 'Obligación de mantener un adecuado nivel de liquidez', desarrollada por normas del Banco de España, en consonancia con la regulación europea (CRD IV/CRR). No debe confundirse con el coeficiente de caja del BCE.
Pregunta 24: La 'paradoja de la frugalidad' en un contexto keynesiano sugiere que un intento generalizado de aumentar el ahorro puede conducir a:
- A) Un aumento del tipo de interés y mayor inversión.
- B) Una reducción del déficit público.
- C) Un aumento de la oferta monetaria.
- D) Una disminución de la renta y un ahorro total igual o menor.
Si todos los agentes intentan ahorrar más (consumir menos), la demanda agregada cae, reduciendo la renta. Al caer la renta, el ahorro total puede no aumentar o incluso disminuir, debido a la contracción económica.
Pregunta 25: El tipo de cambio de conversión irrevocable de la peseta al euro fue fijado por:
- A) El Consejo de la UE, a propuesta de la Comisión y previa consulta al BCE.
- B) El Banco de España, en acuerdo con el Gobierno.
- C) El BCE, de forma unilateral.
- D) El Eurogrupo, por mayoría cualificada.
Según el Reglamento (CE) 2866/98 del Consejo, de 31 de diciembre de 1998, fueron fijados los tipos de conversión entre el euro y las monedas de los Estados miembros participantes. El Consejo lo adoptó a propuesta de la Comisión y previa consulta al BCE.
Pregunta 26: En el mercado interbancario de la zona euro, el tipo de interés a un día se denomina:
- A) EURIBOR.
- B) EONIA (hasta 2022, sustituido por €STR).
- C) Tipo de Referencia del BCE.
- D) Tipo de los Depósitos Overnight del BCE.
El EONIA (Euro OverNight Index Average) fue el tipo efectivo overnight del mercado interbancario del euro hasta enero de 2022, cuando fue sustituido por el €STR (Euro Short-Term Rate) administrado por el BCE. El EURIBOR es a plazos superiores.
Pregunta 27: La 'teoría de las expectativas' de la estructura temporal de tipos de interés sostiene que:
- A) Los tipos de interés son fijados por el banco central a todos los plazos.
- B) Los tipos a largo plazo son siempre superiores a los cortos.
- C) La curva de tipos refleja exclusivamente la prima de liquidez.
- D) Los tipos de interés a largo plazo son el promedio de los tipos a corto plazo futuros esperados.
La teoría pura de las expectativas afirma que la tasa a largo plazo es igual al promedio geométrico de las tasas a corto plazo futuras esperadas. Así, una curva ascendente implica expectativas de subida de tipos cortos.
Pregunta 28: Según la Ley 44/2002, de 22 de noviembre, de Medidas de Reforma del Sistema Financiero, se atribuye al Banco de España la competencia de:
- A) Autorizar la creación de entidades de crédito.
- B) Supervisar los mercados de valores.
- C) Emitir moneda metálica.
- D) Fijar los tipos de interés de referencia para las hipotecas.
La Ley 44/2002 modificó la Ley de Autonomía del Banco de España (Ley 13/1994), atribuyéndole, entre otras, la competencia de autorizar y revocar la autorización de las entidades de crédito (Art. 7.3), en el marco de la normativa europea.
Pregunta 29: La ecuación de la teoría cuantitativa del dinero en su versión de Cambridge (M = k * P * Y) enfatiza el dinero como:
- A) Medio de cambio exclusivamente.
- B) Unidad de cuenta internacional.
- C) Activo financiero (depósito de valor).
- D) Instrumento de política fiscal.
La versión de Cambridge (M = kPY) introduce 'k', la proporción de la renta nominal que los individuos desean mantener en forma de dinero, enfatizando la función del dinero como activo o depósito de valor, en contraste con el enfoque transaccional de Fisher (MV=PY).
Pregunta 30: El artículo 14 de los Estatutos del SEBC/BCE establece que los bancos centrales nacionales:
- A) Son los únicos accionistas del BCE.
- B) Están sujetos al principio de independencia en el ejercicio de las funciones del SEBC.
- C) Son los únicos que pueden emitir billetes en la zona del euro.
- D) Pueden realizar operaciones de política monetaria con autonomía respecto al BCE.
El Art. 14.2 de los Estatutos del SEBC/BCE establece que 'Los bancos centrales nacionales son parte integrante del SEBC y actuarán con arreglo a las orientaciones e instrucciones del BCE'. Además, el Art. 14.3 señala su independencia frente a gobiernos e instituciones comunitarias.
Pregunta 31: En el modelo IS-LM, una política monetaria expansiva (aumento de M) desplaza:
- A) La curva LM hacia la izquierda, subiendo el tipo de interés.
- B) La curva IS hacia la derecha, subiendo el tipo de interés y la renta.
- C) La curva LM hacia la derecha, bajando el tipo de interés y aumentando la renta.
- D) La curva IS y LM simultáneamente hacia la derecha.
En el modelo IS-LM, un aumento de la oferta monetaria (M) crea un exceso de oferta de dinero, lo que reduce el tipo de interés para restaurar el equilibrio en el mercado monetario. Esto se representa con un desplazamiento de la curva LM hacia la derecha, moviéndose a lo largo de la IS hacia un nuevo equilibrio con menor tipo y mayor renta.