La inversión en la empresa: valoración de proyectos — Cuerpo Superior de Inspectores de Hacienda del Estado
Test de 31 preguntas con explicaciones justificadas.
Pregunta 1: ¿Cuál de las siguientes es una inversión en activo circulante?
- A) Compra de maquinaria para ampliar la capacidad productiva.
- B) Aumento del stock de materias primas necesario para la producción.
- C) Concesión de un crédito comercial a un cliente a largo plazo.
- D) Adquisición de un edificio para sede social.
El activo circulante está constituido por elementos del activo que se esperan vender, consumir o realizar en el transcurso del ciclo normal de explotación (art. 38 del Plan General de Contabilidad). El aumento de stock de materias primas es una inversión en activo circulante.
Pregunta 2: Según el Plan General de Contabilidad, ¿cuál es el criterio general de valoración de los bienes de equipo adquiridos a título oneroso?
- A) Valor razonable.
- B) Coste de producción.
- C) Valor neto realizable.
- D) Coste de adquisición.
El artículo 28 del Plan General de Contabilidad establece que los bienes de equipo adquiridos a título oneroso se valorarán por su coste de adquisición.
Pregunta 3: El método de selección de proyectos de inversión que iguala el valor actual neto a cero es conocido como:
- A) Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).
- B) Período de Recuperación (payback).
- C) Índice de Rentabilidad.
- D) Valor Actual Neto (VAN).
La Tasa Interna de Rentabilidad (TIR) es la tasa de descuento que iguala a cero el valor actual neto de una inversión. Es un concepto financiero estándar en la valoración de proyectos.
Pregunta 4: Para la valoración de proyectos de inversión, ¿cuál de los siguientes métodos tiene en cuenta el valor temporal del dinero?
- A) Período de recuperación descontado.
- B) Período de recuperación simple.
- C) Tasa de rendimiento contable.
- D) Flujo de caja medio anual.
El período de recuperación descontado sí tiene en cuenta el valor temporal del dinero al descontar los flujos de caja, a diferencia del período de recuperación simple. Es un método de valoración ampliamente reconocido.
Pregunta 5: De acuerdo con el Plan General de Contabilidad, ¿qué componente NO forma parte del coste de adquisición de un bien de equipo?
- A) Precio de compra, incluyendo impuestos indirectos no recuperables.
- B) Costes de instalación y montaje.
- C) Intereses financieros pagados durante la construcción del activo.
- D) Gastos de transporte y seguros directamente atribuibles.
Según el artículo 28 del Plan General de Contabilidad, los intereses financieros no se incluyen en el coste de adquisición de un bien de equipo adquirido a título oneroso, salvo que se trate de activos construidos por la propia empresa (art. 29).
Pregunta 6: En el contexto de la inversión empresarial, ¿qué se entiende por 'inversión de reposición'?
- A) Sustitución de activos obsoletos o desgastados para mantener la capacidad operativa.
- B) Adquisición de nuevos activos para ampliar la capacidad productiva.
- C) Inversión en investigación y desarrollo.
- D) Adquisición de valores financieros a largo plazo.
La inversión de reposición es aquella destinada a sustituir activos existentes que han llegado al final de su vida útil o están obsoletos, con el fin de mantener la capacidad productiva de la empresa.
Pregunta 7: Según la Ley del Impuesto sobre Sociedades, ¿cómo se califican las inversiones en elementos del inmovilizado material nuevas que cumplan determinados requisitos?
- A) Deducción por inversiones.
- B) Amortización acelerada.
- C) Libertad de amortización.
- D) Deducción por creación de empleo.
El artículo 102 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades regula la libertad de amortización para determinadas inversiones en elementos nuevos del inmovilizado material, inmaterial y las inversiones inmobiliarias, cuando se cumplan ciertos requisitos.
Pregunta 8: ¿Qué término describe la situación en la que un proyecto de inversión tiene múltiples tasas internas de rentabilidad (TIR)?
- A) Proyecto mutuamente excluyente.
- B) Proyecto de flujos de caja convencionales.
- C) Proyecto con VAN positivo.
- D) Proyecto de flujos de caja no convencionales.
Los proyectos con flujos de caja no convencionales (cambios de signo más de una vez) pueden presentar múltiples tasas internas de rentabilidad, lo que complica su interpretación.
Pregunta 9: ¿Cuál de los siguientes es un criterio de selección de proyectos que mide el tiempo que tarda en recuperarse el desembolso inicial?
- A) Valor Actual Neto (VAN).
- B) Período de Recuperación (payback).
- C) Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).
- D) Índice de Rentabilidad (IR).
El período de recuperación (payback) mide el tiempo necesario para que los flujos de caja generados por la inversión igualen el desembolso inicial.
Pregunta 10: En la valoración de proyectos de inversión, ¿qué se entiende por 'coste de oportunidad del capital'?
- A) El coste de financiación mediante deuda.
- B) La rentabilidad que se deja de obtener por no invertir en la mejor alternativa disponible con similar riesgo.
- C) El coste de los fondos propios según el modelo CAPM.
- D) El tipo de interés de los préstamos bancarios.
El coste de oportunidad del capital es la rentabilidad que se podría obtener en la mejor alternativa de inversión con riesgo similar, y se utiliza como tasa de descuento en la valoración de proyectos.
Pregunta 11: Según el Plan General de Contabilidad, ¿cómo se valora inicialmente un elemento del inmovilizado material construido por la empresa para su uso?
- A) Por su coste de adquisición.
- B) Por su valor razonable.
- C) Por su valor de mercado.
- D) Por su coste de producción.
De acuerdo con el artículo 29 del Plan General de Contabilidad, los bienes de equipo construidos por la empresa para su uso se valorarán por su coste de producción.
Pregunta 12: ¿Cuál de las siguientes afirmaciones sobre el Valor Actual Neto (VAN) es correcta?
- A) Un VAN negativo indica que la inversión es rentable.
- B) El VAN no considera el valor temporal del dinero.
- C) Un VAN igual a cero significa que la inversión proporciona una rentabilidad igual al coste de capital.
- D) El VAN es independiente de la tasa de descuento utilizada.
Cuando el VAN es cero, significa que los flujos de caja descontados igualan el desembolso inicial, por lo que la rentabilidad del proyecto coincide con la tasa de descuento (coste de capital).
Pregunta 13: En el contexto de las inversiones, ¿qué se entiende por 'activo fijo' o 'inmovilizado'?
- A) Activos destinados a ser utilizados en la actividad de la empresa durante más de un ejercicio.
- B) Activos que se esperan vender en el corto plazo.
- C) Activos financieros a corto plazo.
- D) Existencias y créditos comerciales.
Según el artículo 38 del Plan General de Contabilidad, el inmovilizado (activo fijo) son los activos no corrientes destinados a servir de forma duradera en la actividad de la empresa.
Pregunta 14: Para calcular la amortización fiscal de un bien de equipo, ¿qué base se utiliza según la Ley del Impuesto sobre Sociedades?
- A) Valor razonable en el momento de la compra.
- B) Coste de adquisición o producción, menos el valor residual.
- C) Valor de mercado actual.
- D) Valor contable neto.
El artículo 11 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades establece que la base de amortización es el coste de adquisición o producción, minorado por el valor residual, si éste fuera significativo y previsible.
Pregunta 15: ¿Qué método de amortización permite deducir fiscalmente una cuota constante durante la vida útil del bien?
- A) Amortización degresiva.
- B) Amortización acelerada.
- C) Amortización según tablas oficiales.
- D) Amortización lineal.
La amortización lineal, también llamada constante, deduce la misma cuota cada año a lo largo de la vida útil. Es el método general reconocido en el artículo 11 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades.
Pregunta 16: ¿Cuál de los siguientes elementos se considera parte del activo circulante?
- A) Terrenos y construcciones.
- B) Maquinaria.
- C) Patentes.
- D) Clientes por ventas a corto plazo.
Los créditos comerciales con vencimiento a corto plazo (como clientes por ventas) forman parte del activo circulante, según el artículo 38 del Plan General de Contabilidad.
Pregunta 17: En la valoración de proyectos, el riesgo de que una inversión no pueda convertirse fácilmente en efectivo se denomina:
- A) Riesgo de mercado.
- B) Riesgo operativo.
- C) Riesgo de liquidez.
- D) Riesgo de tipo de interés.
El riesgo de liquidez se refiere a la dificultad de convertir un activo en efectivo sin pérdida significativa de valor. Es un concepto clave en la gestión de inversiones.
Pregunta 18: Según la normativa contable, ¿cuándo se produce un deterioro de valor de un bien de equipo?
- A) Cuando se ha amortizado completamente.
- B) Cuando su vida útil es inferior a la prevista inicialmente.
- C) Cuando la empresa decide renovarlo.
- D) Cuando su valor contable supera su valor razonable menos los costes de venta.
Según el artículo 32 del Plan General de Contabilidad, un elemento del inmovilizado material está deteriorado cuando su valor contable excede a su importe recuperable (valor razonable menos costes de venta o valor en uso).
Pregunta 19: ¿Qué representa el índice de rentabilidad (IR) de un proyecto de inversión?
- A) El tiempo que tarda en recuperarse la inversión.
- B) La relación entre el valor actual de los flujos de caja y el desembolso inicial.
- C) La tasa de descuento que iguala el VAN a cero.
- D) La diferencia entre los ingresos y los costes del proyecto.
El índice de rentabilidad (IR) se calcula como el valor actual de los flujos de caja futuros dividido por el desembolso inicial. Un IR mayor que 1 indica que el proyecto es rentable.
Pregunta 20: ¿Cuál de las siguientes inversiones se clasifica como inversión financiera a largo plazo?
- A) Concesión de un préstamo a un empleado a tres meses.
- B) Adquisición de mercaderías para la venta.
- C) Compra de acciones de otra empresa con intención de mantenerlas de forma permanente.
- D) Compra de un ordenador para la administración.
Las inversiones financieras a largo plazo, como la compra de acciones con intención de mantenerlas de forma duradera, se clasifican en el activo no corriente, según el artículo 38 del Plan General de Contabilidad.
Pregunta 21: En la Ley del Impuesto sobre Sociedades, ¿qué porcentaje máximo de amortización lineal se permite para elementos del inmovilizado material nuevos, según las tablas oficiales?
- A) El 100% del coste de adquisición.
- B) El 5% anual, con independencia del bien.
- C) El porcentaje fijado en las tablas, que varía según el elemento.
- D) El doble del coeficiente máximo de las tablas.
El artículo 11 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades establece que la amortización deducible será la que resulte de aplicar los coeficientes de amortización lineal según las tablas oficiales aprobadas por el Ministerio de Economía y Hacienda.
Pregunta 22: ¿Qué método de valoración de proyectos considera explícitamente el riesgo mediante el ajuste de la tasa de descuento?
- A) Período de recuperación simple.
- B) Tasa de rendimiento contable.
- C) Valor Actual Neto (VAN) con tasa ajustada al riesgo.
- D) Comparación de costes.
El método del Valor Actual Neto (VAN) permite incorporar el riesgo ajustando la tasa de descuento: a mayor riesgo, mayor tasa, lo que reduce el valor actual de los flujos.
Pregunta 23: Según el Plan General de Contabilidad, ¿cómo se valora inicialmente un activo circulante como las existencias?
- A) Por su valor razonable.
- B) Por su valor de mercado.
- C) Por su valor neto realizable.
- D) Por su coste de producción o adquisición.
El artículo 22 del Plan General de Contabilidad establece que las existencias se valorarán inicialmente por su coste de producción o adquisición.
Pregunta 24: En el análisis de inversiones, ¿qué se entiende por 'flujo de caja incremental'?
- A) La diferencia entre los flujos de caja con el proyecto y sin el proyecto.
- B) El flujo de caja total de la empresa.
- C) El flujo de caja después de impuestos.
- D) El flujo de caja operativo.
Los flujos de caja incrementales son aquellos que se generan como consecuencia directa de la realización del proyecto, es decir, la diferencia entre los flujos con y sin el proyecto.
Pregunta 25: ¿Qué tipo de inversión tiene como objetivo la reducción de costes operativos?
- A) Inversión de expansión.
- B) Inversión de modernización.
- C) Inversión de reemplazo.
- D) Inversión estratégica.
La inversión de modernización busca mejorar la eficiencia y reducir los costes operativos mediante la adquisición de tecnología más avanzada o procesos más eficientes.
Pregunta 26: De acuerdo con la Ley del Impuesto sobre Sociedades, ¿qué requisito debe cumplirse para aplicar la libertad de amortización en inversiones de elementos nuevos del inmovilizado material?
- A) Que la inversión se realice en activos de segunda mano.
- B) Que la inversión se efectúe en el período impositivo en que se inicie la actividad.
- C) Que la empresa tenga beneficios.
- D) Que los activos se amortizen en un período máximo de cinco años.
Según el artículo 102.1 de la Ley del Impuesto sobre Sociedades, la libertad de amortización para inversiones en elementos nuevos del inmovilizado material se aplica cuando la inversión se realice en el período impositivo en que se inicie la actividad empresarial.
Pregunta 27: ¿Cuál de los siguientes es un método de evaluación de proyectos que utiliza cifras contables en lugar de flujos de caja?
- A) Tasa de rendimiento contable (TRC).
- B) Valor Actual Neto (VAN).
- C) Tasa Interna de Rentabilidad (TIR).
- D) Período de recuperación descontado.
La Tasa de Rendimiento Contable (TRC) se calcula dividiendo el beneficio contable medio anual entre la inversión media, utilizando por tanto cifras contables, no flujos de caja.
Pregunta 28: ¿Qué partida del activo circulante representa el dinero disponible en caja y cuentas bancarias?
- A) Existencias.
- B) Tesorería.
- C) Clientes.
- D) Deudores varios.
La tesorería, que incluye caja y bancos, es un componente del activo circulante según el artículo 38 del Plan General de Contabilidad.
Pregunta 29: En la valoración de proyectos, el concepto de 'sinergia' se refiere a:
- A) El beneficio adicional resultante de la combinación de dos o más actividades.
- B) El aumento de costes por duplicidad de funciones.
- C) La reducción de la vida útil del proyecto.
- D) El efecto negativo sobre otras inversiones.
Las sinergias en inversiones son beneficios adicionales que surgen de la combinación de recursos o actividades, generando un valor mayor que la suma de las partes.
Pregunta 30: Según el Plan General de Contabilidad, ¿qué método de amortización se aplica por defecto a los bienes de equipo?
- A) Amortización lineal.
- B) Amortización según el método del valor decreciente.
- C) Amortización degresiva.
- D) Amortización acelerada.
Aunque el PGC no impone un método específico, el método lineal es el más común y se considera el método de amortización sistemático requerido por el artículo 23 del Plan General de Contabilidad.
Pregunta 31: ¿Qué indica un Valor Actual Neto (VAN) positivo en un proyecto de inversión?
- A) Que el proyecto no es rentable.
- B) Que la inversión se recupera antes de lo previsto.
- C) Que la TIR es inferior a la tasa de descuento.
- D) Que el proyecto genera valor por encima del coste de capital.
Un VAN positivo significa que el valor actual de los flujos de caja futuros excede la inversión inicial, por lo que el proyecto genera valor superior al coste de capital y es rentable.